Banka napominje da današnje visoke cijene akcija povezanih sa AI, posebno na američkim berzama, nose rizik sličan onom koji je postojao tokom takozvanog dot-kom buma krajem devedesetih godina prošlog vijeka, kada su velika ulaganja u internet kompanije dovele do kraha i naglog pada vrijednosti dionica.
U analizi se objašnjava da u ranoj fazi nove tehnologije investitori ulažu uz veliku neizvjesnost, što drastično podiže procijenjene vrijednosti vodećih kompanija.
Kada se vještačka inteligencija širi na cjelokupnu ekonomiju, specifični rizik sektora pretvara se u opšti ekonomski rizik koji se ne može izbjeći diverzifikacijom portfolija, dodaje Evropska centralna banka.
Zbog toga investitori počinju da traže veću premiju za rizik, što istorijski dovodi do pada vrijednosti dionica, čak i u situacijama kada prihodi kompanija nastave da rastu. Istorijski modeli prethodnih tehnoloških revolucija, poput željeznice, elektrifikacije ili interneta, ukazuje na to da je oštra korekcija tržišnih vrijednosti gotovo neizbježna, napominje Evropska centralna banka.
Za Evropu je posebno važno to što njeni investitori imaju veliku izloženost američkim tehnološkim gigantima. Domaćinstva u evrozoni imaju oko 440 milijardi evra uloženih u američke tehnološke akcije, uglavnom preko investicionih i ETF fondova, a evropske osiguravajuće kompanije i penzioni fondovi takođe tamo drže značajne svote. Glavni razlog za rast američkog tržišta su očekivanja da će vještačka inteligencija dramatično povećati zarade kompanija, ali eventualna razočaranost bi mogla da ima ozbiljne posljedice, navodi ECB.
Ako se pokaže da AI ne povećava produktivnost i profite onoliko brzo koliko se očekuje, investitori bi mogli početi da prodaju akcije i time dodatno da obore njihove cijene. Evropskim berzama dominiraju banke, industrijske kompanije, proizvođači automobila, farmaceutske kompanije i druge tradicionalne djelatnosti, što znači da tržišta nisu tako izložena AI akcijama kao američka, ali eventualni pad vrijednosti bi svakako pogodio i Stari kontinent.
Američke i evropske berze su veoma povezane, pa bi veliki pad američkog tržišta vjerovatno povukao naniže i evropske akcije. Posljedice ne bi morale da ostanu na berzama, pošto bi pad vrijednosti imovine mogao da smanji povjerenje potrošača i kompanija, oteža finansiranje i utiče na zapošljavanje, dodaje se na veb stranici Evropske centralne banke.
Saznajte sve o najvažnijim vijestima i događajima, pridružite se našoj Viber zajednici ili čitajte na Google News.